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《方法與參數三》中明確提出，投資各方
現金流量表主要站在項目公司投資人的角度分析項目建設運營為投資方帶來的效益如何，即用以考察投資各方的內部收益率如何。
一般情況下，投資各方按股本比例分配利潤和分擔虧損風險，因此投資各方的利益一般是均等的，沒有必要計算投資各方的內部收益率。只有投資者中的各方有股權之外的不對等的利益分配時，投資各方的收益率會有差異，此時常常需要計算投資各方的內部收益率。
但在PPP項目具體應用中，一個PPP項目的投資方一般包括政府方和社會資本方。一般情況下的PPP項目都按投資各方同股同權的比例考慮，鑒于資本的逐利性要求，特別有財務投資人介入的情況下，需可編制一張投資各方現金流量表測算投資各方內部收益率。
1、同股同權下，投資各方財務內部收益率與資本金內部收益率的關系
一般的PPP項目只只需計算投資各方每年分配利潤和年度實繳資本即可。需要注意的是，根據上表編制求出的投資各方內部收益一般小于資本金內部收益率，因為投資各方現金流量表中的“實繳資本”=資本金現金流量表中的“資本金支出”；而“實分利潤”為項目每年凈利潤彌補虧損，扣除法定公積金之后可分配的部分，該部分會小于資本金現金流表中的凈現金流（該凈現金流類似=年可分配利潤+當年提取的法定公積金+當年彌補的虧損+資本金部分折舊額），對于資本金年凈現金流超出“實分利潤”的部分，體現在投資各方現金流表中的“資產處置收益分配”中，即通常意義上所說的項目清算分配收入，受時間價值的影響自然會拉低投資各方財務內部收益率。故在投資各方權益相等情況的投資各方財務內部收益率一般小于資本金內部收益率，部分財務投資人可能會在市場測試階段和談判階段提出該問題，值得注意。
2、政府不分紅下的注意事項
對于政府方放棄分紅的股東各方投資收益，在編制該表時，只需計算社會資本的“實繳資本”即可，其他表格計算方式不變，即可計算出政府不分紅情況下的社會資本投資內部收益率。但需注意的是該內部收益率不等于社會資本（資本金）內部收益率。
社會資本（資本金）內部收益率在以往的相關規范規定中未曾進行具體的定義和分析，就本質來說政府不分紅是政府方對PPP項目的一種補貼形式，政府放棄分紅即意味著該部分資本金不需要考慮投資回報，而只需要考慮社會資本出資部分的投資回報，在項目收益一定的情況，等同于社會資本資本金部分利用政府出資額繼續抬高了財務杠桿，提高了社會資本（資本金）內部收益率?；蛘咄ㄟ^此種方式適當降低政府補貼額。
個人認為計算社會資本（資本金）內部收益率的方法應與計算資本金內部收益率方法類似。在《方法與參數三》明確了各行業資本金內部收益率評價參數，因為政府放棄分紅等同于放棄該部分收益要求，但社會資本的資本金應繼續按行業最低收益或平均收益考慮，故應按資本金現金流量編制并計算社會資本（資本金）內部收益率，同時應考慮扣除政府出資部分。
項目資本金內部收益率、投資各方內部收益率及政府不分紅情況下的社會資本（資本金）內部收益率這三個指標的含義雖然都有收益的意思，但所代表的利益主體不同，角度不同，計算方法亦有所差異，應值得PPPser在實操中明確區分，確保所說的收益率指標是一個指標。
